英國經(jīng)濟正在從(cong)過去15年的(de)一系列重(zhong)大事件中(zhong)複蘇——2025/12年金(jīn)融危機；英(ying)國脫歐；新(xīn)冠疫情和(he)俄烏戰争(zhēng)，後者導緻(zhì)..能源價格(ge)上漲了8倍(bèi)。2019年，英國在(zai)能源方面(mian)的👌支出為(wéi)400億英鎊（占(zhàn)GDP的2%）。在🥵上一(yi)個納稅年(nián)度，支出了(le)1900億英鎊（占(zhàn)GDP的 8%），其中560億(yi)英鎊由英(yīng)國政府補(bǔ)貼用于家(jia)庭💁和企業(ye)。

去年年底(dǐ)，在利茲·特(tè)拉斯擔任(rèn)首相的災(zāi)難性42天之(zhī)後，英格蘭(lan)銀行預測(cè)經濟衰退(tuì)将持續到(dao)2024年年中。然(rán)而，随後裡(li)希·蘇💃🏻納克(kè)的..似乎穩(wen)定了貨币(bì)市場（即市(shì)場願意向(xiang)英國政府(fu)提供貸款(kuǎn)😘），提高了💚英(yīng)國的抵押(yā)貸款可用(yong)🥵性和負擔(dan)能力，并穩(wěn)定了養老(lao)金行業。

現(xian)在看來，英(yīng)國将完全(quan)避免經濟(ji)衰退，這并(bing)非出于僥(yáo)幸☂️。未✍️來兩(liǎng)年，英國稅(shuì)收将增加(jiā)70億英鎊以(yǐ)上，公共支(zhi)出也将增(zēng)加94億英鎊(bang)。OBR表示，政府(fu)的計劃将(jiāng)使GDP增長1個(gè)百分點，從(cóng)而挽救70,000個(ge)工作崗💋位(wei)，..貨币☔基金(jin)組織對此(cǐ)表示同意(yi)。

到年底，英(ying)國通貨膨(péng)脹率似乎(hu)會降至5%左(zuǒ)右。蘇納克(ke)🌈是在㊙️撲🔞滅(miè)他的前任(ren)所點燃的(de)火，并引導(dǎo)該國擺脫(tuo)長期衰退(tuì)💯方面做得(de)很好，目前(qián)英國整體(ti)的市場條(tiao)件不會像(xiang)其國民擔(dān)心的那樣(yàng)糟糕。

反過(guò)來，英國就(jiù)業市場仍(réng)然吃緊。2月(yue)份在職雇(gu)員人數增(zēng)📐加31,000人至🧡3000萬(wan)人，截至3月(yuè)份的季度(dù)失業率僅(jǐn)為3.8%，職位空(kong)缺數👉量為(wéi)110萬人。雖然(rán)就業市場(chang)強勁，但這(zhe)個國🏃‍♀️家顯(xian)然😄更窮。

2020年(nián)以來，居民(mín)消費價格(ge)上漲18.8%，生活(huó)必需品漲(zhang)幅巨大✔️。其(qí)❤️中✨，食品和(hé)飲料價格(gé)上漲24.5%，家庭(tíng)能源費用(yong)上漲34.5%，交通(tōng)費✍️用上漲(zhǎng)18.3%。截至3月的(de)一年中，實(shí)際工資（即(jí)根據通貨(huò)膨脹⛹🏻‍♀️調整(zhěng)後）下降了(le)♌3%，這是自2025年(nián)12月金融危(wēi)機高峰期(qī)以來的..降(jiang)幅（當時☔實(shi)際工資下(xià)降了4.5%）。

那麼(me)，經濟對英(ying)國紙箱行(háng)業的影響(xiang)是什麼？大(da)型集🏃🏻‍♂️團公(gong)司的産🔱量(liàng)下降了10%，三(san)級廠的産(chan)量下降了(le)20%。2月份🏒通常(cháng)的季節性(xìng)平靜似乎(hū)一直持續(xu)到了整個(gè)3月和4月。那(na)麼，為什麼(me)當英國其(qi)他經濟體(ti)實🆚際上顯(xian)示出一點(diǎn)點增長時(shi)，瓦楞紙箱(xiāng)行業的銷(xiāo)量卻長期(qī)低得可怕(pa)？這種行業(ye)與經濟的(de)其他部分(fen)的㊙️脫節是(shi)非常👨‍❤️‍👨不尋(xún)常的。

疫情(qing)封鎖期帶(dai)來的普遍(bian)健康的利(lì)潤和極高(gao)的需求促(cù)使許多包(bao)裝公司投(tou)資新産能(néng)。這些投資(zi)需要回報(bào)，但随着疫(yì)情封鎖後(hòu)需求的崩(beng)潰，之前的(de)新産能到(dào)現在成為(wéi)了燙手山(shan)芋。

自去年(nian)11月以來，廢(fei)紙價格下(xia)跌了250英鎊(bàng)/噸（30%），箱闆紙(zhǐ)價格下跌(die)了190英鎊/噸(dūn)（22%）。這些下降(jiàng)是由于需(xū)求疲軟和(he)大㊙️量新造(zao)紙産能投(tóu)産✂️所緻。這(zhe)些降價幅(fú)度并未完(wán)全影響到(dao)紙箱和紙(zhi)闆的價格(gé)，因為它們(men)♊已被成本(běn)上漲所抵(dǐ)消。

前述不(bu)斷上升的(de)能源成本(ben)。事實上，英(yīng)國3月份一(yī)般工廠投(tou)入通脹率(lǜ)為7.6%。紙箱工(gong)廠的工資(zi)上漲了大(da)約👄10%（與國家(jiā)生🔴活工😍資(zī)一緻，上個(ge)月23歲以上(shang)的人從每(mei)小時9.18英鎊(bàng)🔆上漲9.7%至12.13英(ying)鎊）。勞資糾(jiu)紛在一些(xiē)工資增長(zhǎng)不明顯的(de)造紙和包(bao)裝集團爆(bao)發，而公司(si)稅的主要(yao)稅率已從(cóng)19%提高㊙️到25%。

瓦(wa)楞紙箱供(gong)應鍊中有(you)25%-45%的潛在産(chǎn)能，具體取(qu)決于市場(chǎng)領域。紙箱(xiang)和紙闆買(mǎi)家在到處(chù)貨比三家(jiā)，這些買家(jia)還導緻二(èr)級廠和三(sān)級🤩廠的利(li)潤率下降(jiang)，而許多三(san)級廠和分(fèn)銷商的利(lì)潤率正在(zai)提高，因為(wéi)目前材料(liào)成本的下(xià)降速度快(kuài)于其自身(shen)價格的下(xià)降速度。

在(zài)疫情封鎖(suo)期間，事實(shi)證明，Prowell的新(xīn)的二級廠(chang)産能對㊙️于(yú)意外增🔱長(zhang)的英國市(shi)場來說是(shì)無價的。随(suí)着該國封(fēng)鎖後瓦楞(lèng)紙需求⁉️的(de)崩潰，事實(shí)證明Prowell 的額(e)外産能⚽更(geng)加明顯，其(qí)價格現在(zai)為二級廠(chang)市場奠定(dìng)了基礎。

然(ran)而，紙價似(si)乎正在觸(chu)底反彈。歐(ōu)洲大陸的(de)造紙商發(fa)出信号，表(biǎo)示價格跌(die)得太厲害(hai)了。例如盟(meng)迪提議在(zai)6月份提價(jià)80歐♍元/噸。他(tā)們可能會(hui)成功，也可(ke)能不會成(chéng)功，但他們(men)至❄️少在尋(xún)🚶求阻止進(jin)一步的下(xià)跌。這似📐乎(hū)很公平，因(yīn)為對于造(zào)紙廠典型(xíng)的4-6億英鎊(bàng)投資來🤩說(shuō)，以生産成(cheng)本出售是(shì)不可持續(xù)的。這一舉(ju)措似乎奏(zòu)效了，5月份(fen)整個市場(chǎng)的紙價相(xiàng)對穩定。

有(yǒu)一段時間(jiān)，在客戶層(ceng)面，棘手的(de)問題是如(ru)何管理紙(zhi)箱工廠的(de)通貨緊縮(suo)。是主動向(xiang)所有客戶(hu)降價，還是(shì)等到降價(jia)後希望有(yǒu)機會重新(xīn)報價？如果(guo)紙張價格(gé)再次開始(shi)上漲，這将(jiang)變得更📞具(jù)挑戰性。在(zài)戰略層面(mian)，在需求低(di)迷和利潤(rùn)下降的✏️背(bei)景下，垂🈚直(zhi)整合和地(dì)域擴張的(de)投資仍在(zài)繼續，對增(zēng)長機會的(de)明智投資(zī)非常成功(gong)。其中一些(xiē)非常明🏃🏻顯(xian)的正在發(fa)生✌️的事情(qíng)包括：造紙(zhi)公司正在(zài)收購造紙(zhǐ)廠，二級廠(chǎng)收購三級(ji)廠；大的三(sān)級廠收購(gou)小的三級(jí)廠。

大型集(ji)團公司，如(rú)Macfarlane、Antalis和Zeus正收購(gòu)競争對手(shǒu)并擴大其(qi)地❗理足迹(jì)。有趣的是(shi)，Zeus也在收購(gou)包裝制造(zao)商。史墨菲(fēi)卡帕正✍️在(zài)摩洛哥和(hé)墨西哥這(zhe)兩個快速(sù)增長的市(shì)場投資新(xin)産能；Progroup在🤟德(dé)國投資超(chāo)過9000萬歐元(yuan)建造新的(de)二級廠；Board24 正(zhèng)在蘇格蘭(lan)進🧑🏽‍🤝‍🧑🏻一步投(tóu)資♍瓦楞紙(zhi)闆☂️産能。

盡(jìn)管瓦楞紙(zhǐ)箱衆所周(zhōu)知的熱度(du)令人不安(an)地上升，但(dan)其他行業(yè)的情況更(geng)糟。例如，在(zai)新聞紙行(háng)業這一火(huo)熱的平台(tai)上，越來越(yuè)多的造紙(zhi)企業在轉(zhuan)産能，更多(duo)的産能被(bèi)轉化為箱(xiang)闆紙，這将(jiang)進一步扭(niu)曲市場供(gòng)應情況——服(fu)務于紙箱(xiang)廠和二級(ji)廠的造紙(zhi)廠的需求(qiú)平衡。

來源(yuan) | ..印刷與包(bao)裝工業

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