英(yīng)國經濟正在從(cong)過去15年的一系(xi)列重大事件中(zhōng)複蘇💋——2025/12年金融危(wēi)機；英國脫歐；新(xīn)冠疫情和俄烏(wu)戰争，後者導🤞緻(zhì)..能源價⭐格上漲(zhǎng)了8倍。2019年，英國在(zai)能源方面的支(zhī)出為400億英鎊（占(zhan)GDP的2%）。在上一個🧑🏽‍🤝‍🧑🏻納(na)稅年度，支出了(le)1900億英鎊（占GDP的 8%），其(qi)中560億英鎊由英(ying)國政府補貼用(yòng)于家庭和企業(yè)。

去年年底，在利(lì)茲·特拉斯擔任(ren)首相的災難性(xìng)42天之後，英格蘭(lan)銀行預測經濟(jì)衰退将持續到(dao)2024年年中。然而，随(sui)後裡希·蘇納克(ke)的..似乎穩定了(le)貨币市場（即市(shì)場願意向英國(guó)政府提👈供貸款(kuǎn)），提高了英國的(de)抵押✊貸款可用(yòng)性和負擔㊙️能力(lì)，并穩定了養老(lao)金行業。

現在看(kan)來，英國将完全(quán)避免經濟衰退(tuì)，這并非出于僥(yáo)幸🈚。未來兩年，英(yīng)國稅收将增加(jia)70億英鎊以上，公(gōng)共支出也将增(zēng)加94億英鎊。OBR表示(shi)，政府的計劃将(jiang)使GDP增長1個百分(fen)點，從而挽救70,000個(ge)工作崗位，..貨币(bi)🧑🏽‍🤝‍🧑🏻基金組織對此(cǐ)表示同意。

到年(nian)底，英國通貨膨(péng)脹率似乎會降(jiang)至5%左右。蘇納克(ke)☂️是在撲滅他的(de)前任所點燃的(de)火，并引導該國(guo)擺脫🏃🏻‍♂️長期衰退(tui)方面♈做得很好(hao)，目前英國整體(tǐ)的市場條件不(bú)會像其國民擔(dan)心的那樣糟糕(gao)。

反過來，英國就(jiu)業市場仍然吃(chi)緊。2月份在職雇(gu)員人😄數增加31,000人(rén)至3000萬人，截至3月(yue)份的季度失業(yè)率僅為3.8%，職位空(kong)缺數量為110萬人(ren)。雖然🙇‍♀️就業市場(chang)強勁，但這個國(guo)家顯然更窮。

2020年(nián)以來，居民消費(fèi)價格上漲18.8%，生活(huo)必需品漲幅巨(jù)大。其中，食品和(he)飲料價格上漲(zhǎng)24.5%，家庭能源費用(yong)上漲34.5%，交通費用(yòng)上漲18.3%。截至3月的(de)一年中，實際工(gōng)資（即根據通貨(huo)膨脹調整後）下(xia)降了🌍3%，這是自2025年(nián)12月金💘融危機高(gao)峰期以來的..降(jiàng)幅（當時實際工(gong)資下降了4.5%）。

那麼(me)，經濟對英國紙(zhǐ)箱行業的影響(xiǎng)是什麼？大型集(ji)🌂團公司的💯産量(liang)下降了10%，三級廠(chang)的産量下降了(le)20%。2月份通常的季(jì)🛀🏻節性☎️平靜似乎(hū)一直持續到了(le)整個3月和4月。那(na)麼，為什麼當英(yīng)國其他經濟體(tǐ)實際上顯示出(chu)一點點增長時(shi)，瓦楞紙箱行業(ye)的銷量卻長期(qi)低得可怕？這種(zhǒng)行🚶‍♀️業與經濟的(de)其他部分的脫(tuō)節是非常不尋(xun)常的。

疫情封鎖(suǒ)期帶來的普遍(bian)健康的利潤和(hé)極高的需求🤩促(cu)使許多包裝公(gōng)司投資新産能(neng)。這些投資需要(yao)⭐回報，但随着疫(yì)情封鎖後需求(qiu)的崩潰，之前的(de)新産能到現在(zài)成為⛹🏻‍♀️了燙手山(shan)芋。

自去年11月以(yi)來，廢紙價格下(xià)跌了250英鎊/噸（30%），箱(xiāng)闆紙價格下跌(diē)了🌈190英鎊/噸（22%）。這些(xie)下降是由于需(xū)求疲軟和大量(liang)新造紙産能投(tóu)産所緻。這些降(jiang)價幅度并未完(wán)全影響到紙箱(xiāng)和✍️紙闆的價格(ge)，因為它們已被(bèi)成本上漲所抵(dǐ)消。

前述不斷上(shàng)升的能源成本(běn)。事實上，英國3月(yue)份一般工廠投(tóu)入通脹率為7.6%。紙(zhi)箱工廠的工資(zī)上漲了大約10%（與(yu)國家生活工資(zi)一♍緻，上個月23歲(suì)以上的人從每(měi)小時9.18英鎊上漲(zhǎng)9.7%至12.17英鎊）。勞資糾(jiu)紛在一些工資(zī)增長不☔明顯的(de)造紙和包裝集(jí)團爆發，而公司(sī)稅的主要稅率(lǜ)已從19%提高‼️到25%。

瓦(wǎ)楞紙箱供應鍊(liàn)中有25%-45%的潛在産(chǎn)能，具體取決于(yú)市場領域🐅。紙箱(xiāng)和紙闆買家在(zài)到處貨比三家(jiā)，這些買家還導(dao)緻二級廠和三(san)級廠的利潤率(lü)下降，而許多三(sān)級廠和分銷商(shāng)的利潤率正在(zài)提高，因為目前(qián)材料成本的下(xià)降速度快于其(qí)自身價格的下(xia)降速度。

在疫情(qíng)封鎖期間，事實(shi)證明，Prowell的新的二(er)級廠産能對于(yu)意外增❗長的英(yīng)國市場來說是(shì)無價的。随着該(gāi)國封鎖🈲後瓦楞(lèng)紙需求的崩潰(kuì)，事實證明Prowell 的額(e)外産能😄更加明(míng)顯，其價格現在(zài)❗為二級廠市場(chang)奠定了基礎。

然(rán)而，紙價似乎正(zhèng)在觸底反彈。歐(ou)洲大陸的造紙(zhi)商發出信号，表(biǎo)示價格跌得太(tài)厲害了。例如盟(meng)迪提議在6月份(fèn)提價80歐元/噸🔞。他(ta)們可能會成功(gōng)，也可能不會成(chéng)功，但🔴他們至少(shao)在尋求阻止進(jìn)一步💚的下跌。這(zhè)似乎很公平，因(yīn)為對于造紙廠(chang)典型的4-6億英鎊(bang)投資來說，以生(shēng)産成本出售是(shi)不可持續的。這(zhè)一舉措似乎奏(zòu)效了，5月份整個(gè)市場的紙價相(xiàng)對穩定。

有一段(duan)時間，在客戶層(ceng)面，棘手的問題(ti)是如何管理紙(zhi)箱工廠的🏃🏻通貨(huo)緊縮。是主動向(xiàng)所有客戶降價(jia)，還👈是等到降價(jià)後希望🧑🏾‍🤝‍🧑🏼有機會(huì)重新報價？如果(guo)紙張價格再次(ci)開始上✍️漲，這将(jiang)變得更具挑戰(zhan)性。在戰略層面(miàn)，在需求💋低迷和(he)利潤下降的背(bei)景下，垂直整合(he)和地域擴張的(de)投資仍在繼續(xù)，對增長機會的(de)明智投資非常(cháng)成功。其中一些(xie)非常明顯的正(zhèng)在發生的事情(qing)包括：造紙公司(sī)正在收購造紙(zhi)廠🐇，二級廠收購(gou)三級廠；大的三(sān)級廠收購小的(de)三級廠。

大型集(jí)團公司，如Macfarlane、Antalis和Zeus正(zhèng)收購競争對手(shǒu)并擴大其地♍理(lǐ)足迹🌈。有趣的是(shi)，Zeus也在收購包裝(zhuang)制造商。史墨菲(fēi)卡帕正✏️在摩✉️洛(luo)哥和墨西哥🔞這(zhe)兩個快速增長(zhǎng)的市場投資新(xin)産能；Progroup在⁉️德國投(tou)資超過9000萬歐元(yuan)建造新的二級(jí)廠；Board24 正在蘇格蘭(lan)進一步投資瓦(wǎ)楞紙闆🐇産能。

盡(jin)管瓦楞紙箱衆(zhōng)所周知的熱度(dù)令人不安地上(shang)升，但其他行業(yè)的情況更糟。例(li)如，在新聞紙行(háng)業這一火熱的(de)平台上，越來越(yue)多的造紙企業(yè)在轉産能，更多(duo)的産能被轉化(huà)為箱闆紙，這将(jiang)進一步扭曲市(shì)場供應情況——服(fú)務于紙箱廠和(hé)二級廠的造紙(zhi)廠的需求平衡(héng)。

來源 | ..印刷與包(bao)裝工業

編輯 | 紙(zhǐ)箱微視界